行情回顾：

国际黄金周五(1月11日)再度收涨，开盘价2028.79美元/盎司，最高价2062.08美元/盎司，最低价2013.11美元/盎司，收盘价2053.51美元/盎司。

消息面：

周五公布的美国12月PPI月率录得-0.1%，低于市场预期0.1%，前值为0.00%；美国12月PPI年率录得1%，低于市场预期1.3%，前值为0.9%。

评论称，去年12月，支付给美国生产商的价格出人意料地连续第三个月下跌，昨天的数据显示，消费者价格指数增幅为三个月来最大，表明遏制通胀的道路被证明是崎岖不平的。地缘政治的发展也有可能减缓这一进展，在美国和英国对也门胡塞武装目标发动空袭后，油价上涨就突显了这一点。尽管如此，自2022年年中见顶以来，通胀已经放缓，美联储可以从中得到安慰。从工厂大门到零售商的货架，价格压力逐渐减小的趋势，解释了为什么政策制定者预计今年会降息。报告公布后，交易员加大了对美联储今年降息力度的押注。

美联储博斯蒂克表示，认为利率需至少保持不变直至夏季以防止物价再次上涨。警告美国通胀进展可能放缓。

摩根大通投资管理公司投资组合经理Priya Misra表示，如果美联储保持目前的限制性政策，而不是降低利率，将有可能使美国经济陷入硬着陆。Priya Misra称，要实现温和的经济软着陆，唯一的途径就是美联储开始降息，开始在量化收紧和降息上实施政策的正常化。他补充称，消费者具有韧性，但10年期实际利率高于1%会限制再融资。他认为，如果美联储降息速度不够快，就会让经济放缓，并迫使他们最终不得不大幅降息，幅度远远超过市场预期。虽然市场对美联储3月份首次降息的押注可能“有点过于乐观”，但即使在软着陆的情况下，美联储终端利率在3.25%左右的定价似乎也太高了。

巴克莱经济学家预计，从本周的通胀数据判断美联储会提早开始降息，预测启动时间会是3月而非他们此前认为的6月。“鉴于最近通胀上取得的进展我们认为FOMC会放心降息而不需要看到经济或劳动力市场大幅走弱，” Marc

Giannoni和Jonathan Millar在周五的一份研报中写道。与之前一样，他们预计美联储会隔次会议降息25个基点。该预测的前提是“经济逐渐放缓”，且失业率略高于美联储的长期预估(12月时为3.5%-4.3%)。

分析称，如果美国即将公布的PMI初值和实际个人支出两项指标跟我们预期一样，均显示出美国经济具备韧性的情况，可能会和最近的非农就业报告和CPI数据一样，对高通胀的持续时间提出质疑。在本月末之前，美联储将宣布其最新的政策决定。鲍威尔主席新闻发布会的论调将是关键，特别是在FOMC成员在会议前的发言并没有达成统一论调的情况下。

报道显示，美国国会领导人已就一项分两部分的临时性支出法案达成一致，以维持美国联邦政府资金运作至3月，并避免政府从下周晚些时候开始部分停摆。包括美国交通部在内的一些联邦机构的资金将于1月19日到期，而国防部等其他机构的资金将于2月2日到期。综合美媒Politico、CNN和Punchbowl的报道，美国国会领导人已经就一项所谓的“持续决议”(CR)达成一致，该决议将为政府提供资金，将两个最后期限延长到3月1日和3月8日。

地缘局势：

美国中央司令部在社交媒体账号上发消息称，当地时间13日凌晨3时45分，美军对也门胡塞武装的雷达站进行打击，这是针对1月12日空袭行动中的特定军事目标展开的后续行动。美国中央司令部表示，此次行动与“繁荣卫士”行动无关。早前也门当地消息称，当地时间13日凌晨，美国和英国军队对也门首都萨那发动新一轮空袭。

美国消费者新闻与商业频道报道称，当前红海紧张局势持续的时间越长，对全球海运造成的影响就越大，航运成本也将越来越高。报道称，据统计，受红海局势影响，部分亚洲—欧洲航线上的集装箱价格近期飙升近600%。同时，为弥补暂停红海航线的影响，多家航运公司正在将其在其他航线的船只转移至亚洲—欧洲、亚洲—地中海航线，而这又推高了其他航线的航运成本。市场分析人士塔马斯称，“我认为航运公司不会很快回到红海航线，事实上，由于美英打击胡塞武装目标，又有4艘油轮决定避开该地区。在我看来，在美英打击胡塞武装目标之后，红海的紧张局势可能不仅不会停止，还会加剧。”

据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为21%，累计降息25个基点的概率为75.4%，累计降息50个基点的概率为3.6%。

今日重点关注：

17:00 德国2023年全年GDP增速

18:00 欧元区11月季调后贸易帐

18:00 欧元区11月工业产出月率

21:30 加拿大11月批发销售月率

技术面：

国际黄金周五大幅走高，周五亚盘时段金价维持短线高点2035一线窄幅整理，进入下午盘金价扩大日内涨幅逐步企稳于2040一线压力位横盘，美盘开盘前夕金价破位走高最高上探2053一线后针对回落，美盘时段随着美PPI数据公布金价加速上探2062一线后针对回落，周六凌晨金价最低回踩2041一线后反弹那企稳于2048一线窄幅收盘。(短期金价摆脱低点2013一线，形成短期较为强劲单边上行延续，短线高点针对回落并未体现明显空头增强表现，日内金价仍较难出现强劲空头走势)日线录得上影线较长阳线，短期金价收盘于日线20日均线技术指标支撑位价格上方，形成日线技术指标压力位向上突破走势。小时线显示，短线金价持续走高一度触发小时线RSI超买表现，当前金价逐步完成小时线RSI超买修正走势，伴随着小时线修正结束并未带来明显空头上升，维持短期偏多走势，整体小时线移动平均形成向上发散排列，短线回落幅度扩大将面临较为密集技术指标支撑位有效性影响。日内谨慎维持偏区间操作思路。

日内操作区间：

多单：

激进2037一线参与，止损3-5个点，获利目标2045上方

稳健2030一线参与，止损3-5个点，获利目标2038上方

空单：

激进2061一线参与，止损3-5个点，获利目标2050下方

稳健2070一线参与，止损3-5个点，获利目标2060下方

美PPI数据连续三个月低于预期，金价破位走高维持短线偏多，日内谨慎维持偏区间操作思路。

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